为缓解融资压力、提高业务集中度，药企正掀起分拆上市潮

2023年07月20日 12:02:13来源：制药网点击量：34271

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　　【制药网行业动态】近年来，医药企业分拆子公司上市的情况已十分常见。今年，就有不少药企分拆公司已递交上市申请，其中科伦博泰就已挂牌上市。

　　7月11日，科伦博泰挂牌上市，首日涨幅3.14%，次日涨幅9.6%，收于68.5港元。公开资料显示，科伦博泰成立于2016年，分拆自科伦药业，其致力于肿瘤学、免疫学及其它治疗领域的创新药物研发、制造及商业化。目前，公司有SKB264和A166两款ADC药物作为核心产品，并拥有ADC、大分子及小分子3个核心技术平台。

　　值得注意的是，科伦博泰还未实现盈利。虽然拥有庞大的研发管线，但还没有产品获批上市，这些导致了科伦博泰资金链的紧张。据悉，2019年、2020年及2021年，科伦博泰归属于母公司的净利润分别约为-8.02亿元、-7.91亿元和-8.9亿元，近3年合计亏损约24.83亿元，而营业收入分别只有1101.74万元、2264.83万元、3341.23万元。

　　对于此次分拆上市，科伦药业预计，从业绩提升角度，科伦博泰的发展与创新都将进一步提速，融资渠道也将进一步拓宽。此外，其业绩的增长或将同步反映到母公司的整体业绩中，进而提升科伦药业的盈利水平和稳健性。

　　除了科伦博泰，在7月9日，药明合联生物技术有限公司也发布公告称，建议分拆WUXI XDC CAYMAN INC.(生物偶联药CRDMO服务公司药明合联)并于香港联合交易所有限公司主板独立上市。据了解，于7月7日，分拆公司已向联交所申请分拆公司股份于联交所主板上市及买卖。于上述公告日期，分拆公司由药明生物直接拥有60%。

　　药明生物表示，拟分拆将允许药明合联在资本市场上拥有独立的融资平台，以满足资金需求，药明生物也将获得更大的灵活性及能力，在其各个业务之间分配资金资源。

　　此外，微创医疗、辰欣药业等也在筹划分拆上市。其中，微创医疗将分拆旗下的微创心律于联交所主板上市；辰欣药业则分拆佛都药业于A股上市。

　　据了解，自2019年12月证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》后，截至今年一季度，已有超过20家上市公司完成分拆上市，其中的药企包括长春高新分拆百克生物、华兰生物分拆华兰疫苗、天士力分拆天士力生物、辽宁成大分拆成大生物至科创板、延安必康分拆江苏九九久科技之创业板等。

　　从原因来看，药企分拆上市大多是为缓解母公司融资压力，为子公司获取资金和资源，降低融资难度。此外，还可以提高业务集中度，改善公司治理，实现股权激励等。业内认为，从目前来讲分拆子公司，显然已被药企视为聚焦于垂直业务的一种表现。未来，随着医药行业整体的快速、高质量发展，行业内的分拆或还将更为频繁。

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