分拆与并购成医药行业的重头戏，又一药企拟“港拆A“！

2023年11月14日 09:45:35来源：制药网点击量：39919

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　　【制药网医药股市】分拆与并购模式，可以说是全球药企运营的重头戏。港股上市公司丽珠医药11月13日晚间在港交所公告，公司已于2023年11月13日向香港联交所提交申请根据香港上市规则《第15项应用指引》对丽珠试剂进行建议分拆及独立上市。公司将于适当时候就遵守香港上市规则另行刊发公告。

　　据悉，丽珠集团筹划分拆上市已有三年，近日，公司公告称，公司董事会通过议案，同意终止筹划控股子公司丽珠试剂分拆至深交所创业板上市事项，主要原因是“综合考虑资本市场环境变化、公司自身经营情况及未来业务战略定位，统筹安排业务发展和资本运作规划”。

　　同时，公司拟申请丽珠试剂在新三板挂牌，未来根据资本市场环境及战略发展需要，将择机寻求到北交所上市。

　　资料显示，丽珠试剂是丽珠医药下属的专业从事体外诊断产品研发、生产和营销的企业。目前公司已构建了涵盖酶联免疫、胶体金快速检测、化学发光、多重液相芯片技术、核酸检测等在内的多方位技术平台，涵盖呼吸道感染、传染性疾病、药物浓度监测等领域。

　　从业绩情况来看，疫情初期，丽珠试剂作为体外诊断公司搭上核酸检测概念的快车，业绩表现亮眼。据丽珠集团2020年年报，公司的营业收入和净利润分别达13.93亿元和5.49亿元。不过到了2021年，丽珠试剂的营业收入和净利润已降回7.29亿元和5859.47万元。另据2023年半年报披露，丽珠试剂的营业收入和净利润分别为3.01亿元和2581.21万元。可以看到，公司的业绩整体处于下滑阶段。同时，在集采背景下，公司还亟待转型升级。

　　对于丽珠试剂放弃科创板转向北交所的原因，分析认为，搭上核酸检测概念的企业闯关创业板面临的要求已变得更加严格。依据创业板发行上市条件和审核标准，对有关公司的申请进行了认真审核，重点关注了其核酸检测相关业务与主营业务的关联性、相关收入的可持续性，以及剔除该等业务收入后公司是否仍满足发行上市条件等，要求公司进行了充分披露。

　　相对而言，北交所规则更加友好。其中，对于未盈利药企，北交所规定，在新三板挂牌满一年的企业，可以依靠标准四“预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元”申请上市。此外，根据北交所改革方向，预计未来对于符合要求的企业，将会开启直接上市通道。

　　而就分拆动作来看，业内认为，上市公司分拆是资本市场优化资源配置和深化并购重组功能的重要手段，有利于公司进一步实现业务聚焦、提升专业化经营水平，更好地服务科技创新和经济高质量发展。

　　除了丽珠医药以外，近年来港拆A的公司还有微创医疗等。2019年，港股公司微创医疗成功分拆旗下子公司心脉医疗登陆科创板。之后，微创还将旗下心通医疗、微创机器人和微创脑科学分拆后在港股上市。

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