自下而上寻找阿尔法方式或成贯穿今年医药投资逻辑，建议关注这些方向

2024年01月25日 10:20:44来源：制药网点击量：38973

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　　【制药网市场分析】有机构表示，2024年医药生物行业整体预计在2023年的基础上有所改善，展望2024年，自下而上寻找阿尔法的方式或将成为贯穿全年的投资逻辑。机构建议关注政策持续引导下具备创新出海潜力的成长型创新药企，如恒瑞医药、恩华药业等；创新药的发展相互依存，为创新药产业链提供支撑的医疗研发外包企业，如药明康德等。

　　其中恒瑞医药作为创新型国际化制药企业，多年来持续加码研发，自2011年头款创新药获批上市以来，累计研发投入超330亿元，目前已在国内上市13款自研1类创新药、1款自研2类新药和2款引进创新药。截至2023年12月，恒瑞医药有10款新药上市申报获国家药监局受理，涉及抗肿瘤、自身免疫、干眼病、糖尿病、心血管等众多治疗领域。恒瑞医药在研产品丰富，创新成果有望加速落地。

　　此外，2024年开年，恒瑞医药又发布公告称，公司自主研发的HER3 抗体偶联药物(antibody-drug-conjugate, ADC)创新药注射用SHR-A2009获得美国食品和药物监督管理局(FDA)授予快速通道资格(fast track designation, FTD)，用于治疗经第三代EGFR酪氨酸激酶抑制剂和含铂化疗后疾病进展的EGFR突变的转移性非小细胞肺癌(NSCLC), 获得这一资格将有利于加快推进临床试验以及上市注册进度。

　　而恩华药业专注布局麻醉类、精神类和神经类等中枢神经系统药物。机构表示，精麻药品由于其特殊性受到政策保护，且我国对各种麻醉药品和精神药品的生产企业有严格限制，因此精麻药品市场竞争格局相对稳定。

　　受益于手术量的恢复叠加麻醉药应用场景不断拓展，恩华药业产品力月西、福尔利以及“羟瑞舒阿”持续放量。公司不断丰富精麻管线产品以增强科研实力，创新镇痛药TRV130于2023年5月上市，有望凭借显著疗效贡献新收入增量。

　　在研发投入上，数据显示，2023年前三季度，恩华药业的研发费用3.85亿元，同比增加32.11%，占营收的10.53%。据悉，在创新药研发方面，公司目前共有25 个在研创新药项目，其中开展Ⅱ期临床研究项目 1 个(NH600001 乳状注射液)，开展 I 期临床研究项目 6 个(NH112、NH102、NH130、Protollin 鼻喷剂、NHL35700、YH1910-Z02)

　　作为医药研发外包服务头部企业，药明康德主营业务：化学业务、测试业务、生物学业务、细胞及基因疗法CTDMO业务、国内新药研发服务业务五大板块。药明康德强调，公司多方位、一体化、端到端的CRDMO和CTDMO服务模式，不断为全球客户提供先进、高效且保证全球标准质量的服务，加速新药研发进程。从业绩实力来看，药明康德的净利润从2016年9.75亿元，增长至2022年的88.14亿，七年增长了9倍。而根据药明康德2023年三季报显示，公司主营收入295.41亿元，同比上升4.04%；归母净利润80.76亿元，同比上升9.47%。

　　此外，机构建议关注受益自主诊疗、保健消费和市场集中度提升的连锁药店头部企业，如益丰药房、一心堂等；受益医疗新基建，具备进口替代和自主可控能力的高端医疗器械头部企业，如迈瑞医疗等；常规治疗需求常态化下，竞争力突出的综合医疗服务行业，如爱尔眼科等；兼备消费和流感等常规需求的生物制品企业，如华兰生物等；具备“真创新”和“强消费”属性的中药企业，如天士力等。

　　免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。

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